Mcsı Endeksi ve Bıst 100 Endeksi Öncül Ardıl İlişkisi

Abstract

Finansal piyasalardaki entegrasyon sebebiyle, menkul kıymet piyasası yatırımcılarıiçin hangi piyasaların yatırım için uygun olduğu ve finansal piyasaların yönünü tahmin edebilmekbüyük öneme sahiptir. Finansal piyasaların gelişimini tahmin etmede kullanılacak değişkenlerdenbiriside MSCI endeksleridir. Bu çalışmada MSCI Emerging Market Index ile BIST 100 endeksleriarasındaki öncül ardıl ilişkisi 14.04.2003-31.12.2019 dönemi günlük kapanış verileriyleincelenmiştir. Bu amaçla değişkeler arasındaki nedensellik ilişkisi için Granger Nedensellik Testiyapılmış, oluşturulan VAR modeller tahmin edilerek ilişkinin yönü ve derecesi belirlenmiştir.Ayrıca karşılıklı etkilenme düzeylerini belirlemek amacıyla etki tepki grafikleri oluşturulmuştur.Yapılan analizler sonucunda, MSCI ve BIST 100 endeksleri arasında ikili yönlü nedensellikilişkisinin bulunduğu, BIST 100 endeksinin MSCI endeksinin 1 ve 2 gecikmeli değerlerinden pozitifolarak, MSCI endeksi ise BIST 100 endeksinin 1 gecikmeli değerinden negatif 2 gecikmelideğerinden ise pozitif olarak etkilendiği tespit edilmiştir. VAR Modeli sonuçlarına göre ise MSCIdeğişkeninin BIST değişkeninin şoklarından % 1’in altında, BIST değişkeninin ise MSCIdeğişkeninin şoklarından yaklaşık % 21 oranında etkilendiği sonucuna varılmıştır.